项目产品和市场
钨是一种稀有难熔金属，具有多种优良而独特的性能，例如高熔点、高密度、高硬度、较强耐磨性、较强耐腐蚀性、良好热导率、良好电导率以及稳定的化学性能。由于全球钨资源稀缺、其在工业应用上无可取代，以及对于国家经济、国防建设和高科技产业日益重要，其战略地位突出。
钨产业链自勘探、采矿、冶炼延伸至钨产品的加工及最终使用。产业链上游包括勘探及开采白钨矿和黑钨矿。产业链中游为矿石冶炼，生产钨精矿、仲钨酸铵(APT)、氧化钨及其他产品。产业链下游为钨深度加工，生产碳化钨和硬质合金等产品。钨产品广泛用于机械制造、新资源、国防工业等领域。
仲钨酸铵及碳化钨在钨工业价值链中占有重要地位。仲钨酸铵是一种先进的原子探针技术，应用于材料研发、纳米材料研究及金属合金研究。碳化钨的重要性主要体现在超硬材料制备、电子工业应用、高温材料等方面。随着下游碳化合金的需求增加，将对仲钨酸铵和碳化钨的需求造成积极影响，为本公司未来业绩提供稳定需求。
根据弗若斯特沙利文的资料，2024年全球钨储备约为4.6百万吨，其中逾50%（约2.4百万吨）位于中国。中国一直是全球最大的钨供应商，同时亦是钨产品的最大消费国，需求不断增长。根据弗若斯特沙利文的资料，预计至2029年中国钨耗用量将达到6.55万吨，2024年至2029年的复合年增长率为3.4%。中国钨耗用量的稳定增长主要由于对硬质合金产品的需求不断增加且中国的冶炼及加工能力提高。由于中国的国内钨供应受中国政府严格监管，近年中国进口钨的需求亦有增无减。
根据弗若斯特沙利文的资料，中国的进口钨精矿预期由2024年的1.24万吨增至2029年的2.03万吨。此外，根据弗若斯特沙利文的资料，全球钨耗用量预计在2029年将达15.82万吨，2024年至2029年的复合年增长率为4.1%。中国与全球钨耗用增长率之间的差距进一步加剧中国未来供需失衡，令进口钨的需求不断增长。下图列示所示期间全球与中国钨的历史及估计耗用量：
